http://www.gspxzx.cn/Pepperstonehttp://www.gspxzx.cn/?id=12798<blockquote>　　受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/</blockquote> <blockquote>　　关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、新浪财经首页都能找到我</blockquote> <p>　　2026年4月18日，<span >信安世纪</span><span ></span>（维权）发布的《关于前期会计差错更正、定期报告更正及2025年度业绩预告暨业绩快报更正的公告》。在这份修正公告中，公司对2025年研发投入资本化进行了调整，导致已披露的《2025年第一季度报告》《2025年半年度报告》《2025年第三季度报告》各期财务报表以及《2025年年度业绩预告》和《2025年度业绩快报公告》中的财务数据存在差错。部分股民或许存在索赔机会。</p> <p>　　徐劲律师（北京市盈科（深圳）律师事务所）认为，根据证券虚假陈述新司法解释，已明确取消前置程序，投资者因上市公司虚假陈述导致损失，可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼以维护自己的合法权益，可索赔损失范围包括投资差额损失、印花税及佣金损失。（徐劲律师专栏）</p> <p><strong>　　暂定索赔条件：</strong>（信安世纪维权入口）</p> <p><strong>　　在2025年4月29日至2026年4月19日买入，并在2026年4月19日后卖出或仍持有而亏损的投资者（最终索赔结果以法院判决为准）。</strong></p> <p>　　投资者应准备下列材料：身份证复印件，证券账户开户信息确认单（原件加盖证券公司营业部印章），证券交易记录流水（从首次买入该股票至今并加盖证券公司营业部印章，有库存股的还要打印出库存股数）。</p> <p>　　（本文由北京市盈科（深圳）律师事务所徐劲律师（执业证号14403200610948623）供稿，不代表新浪财经的立场。徐劲律师擅长在上市公司虚假陈述案件中为股民维权索赔，执业十余年来，曾代理投资者起诉多家上市公司成功索赔。）</p> <span></span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：韦子蓉 </p>Wed, 22 Apr 2026 22:41:34 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=12701<p><p>　　1月30日至2月6日，每晚八点，创金合信基金2023“不一样的新年投资策略会”，以全网直播的方式在线举行，本次策略会分为8个专场，包括宏观、权益主题、权益行业、固收、港股及海外、指数量化、资产配置和财富管理。创金合信基金投研团队联袂四大券商首席、多位财经KOL（关键意见领袖）与投资者代表一起，回顾2022年市场，展望2023年宏观经济形势，挖掘投资机会。</p><p>　　在1月30日晚8点到9点举行的宏观专场，广发证券(000776)首席经济学家郭磊、浙商证券(601878)首席经济学家李超、申万宏源(000166)首席策略分析师王胜、民生证券首席宏观分析师周君芝、创金合信基金总经理兼首席投资官苏彦祝、创金合信基金固定收益部总监王一兵、创金合信基金首席量化投资官董梁、创金合信基金首席经济学家魏凤春、创金合信基金首席策略分析师王婧一起把脉2023。会议由王婧主持。</p><p>　　2022年关键词：债市惊险 股市跌宕起伏</p><p>　　回顾2022年的债券市场，王一兵用惊险来概括。前10个月债市表现较好，进入11月，市场对于经济基本面的恢复预期上升，叠加银行理财净值化的背景下，市场抛售、产品赎回互为加强，债券市场持续调整，且幅度较大。</p><p>　　董梁在回顾2022年的A股市场时，用跌宕起伏、危中有机来概括。A股主要指数出现大幅下跌，全年投资很难做，但有一些阶段性的机会，比如4月底到7月上旬，市场的全面反弹，以及10月底之后一些行业的迅速反弹。这两次市场的反弹，都是在市场情绪极端负面、清仓式抛售之后出现的投资机会。他表示，在市场极端恐慌的情况下，还是要坚定信心，在一些合适的时机进行布局。</p><p>　　增长是2023年最重要的宏观因子</p><p>　　谈及2023年中国经济的核心驱动力，郭磊认为是内需，从历史看，每到外需存在压力的关头，扩大内需会成为政策诉求。另一个驱动因素，可能还是在投资上。中央经济工作会议也提出，要加大政策性金融工具对于国家重大项目的支持。</p><p>　　对于2023年的财政、货币政策，李超表示，预计会发生比较大的变化，将围绕着产业政策导向。在 “告别房地产、拥抱制造业”的产业政策导向下，财政政策和货币政策都要配合产业政策做结构性的变化。</p><p>　　海外流动性变化是否会对A股造成比较重要的影响，周君芝表示，随着全球的经济周期见顶回落，美联储货币政策出现边际改善，美元流动性边际宽松对全球风险资产、中国A股是一个利好的消息。A股受海外宏观流动性影响，最大的压力在2022年，2023年在扩内需、美元流动性从极度收紧转为宽松的过程中，预计边际好转。</p><p>　　魏凤春介绍，对大类资产影响的宏观因子主要包括增长、政策、流动性和通胀。2023年宏观因子中，增长是最重要的，而政策对增长起催化作用，会影响增长效果，也很重要。宏观风险方面，可能是美国的房地产、日本的债、欧洲的股以及中国产业转型期的风险。概括说，这些风险或会影响2023年资产的节奏，不过资产的趋势更多由政策催化的增长所决定。</p><p>　　2023年央企或存在盈利、估值双提升的投资机会</p><p>　　具体到投资机会，专家们普遍看好地产链、消费等相关的投资机会。最近扩大内需战略规划纲要公布，王胜认为有三方面的投资机会。一是政策的优化，这可能跟地产、消费有关系，这点当下市场已经有一定的反应。二是政策长期支持和鼓励的方向，重点是国产替代、自主可控、数字经济等新经济的发展方向，这当中需要回避过度拥挤的成长方向，在长期景气和短期的拥挤度之间找到一些平衡点。三是执行主体方面，预计央企会发挥非常大的作用，目前央企不少标的具备低估值、高分红的特点，有望逐步实现中长期估值的重估，很有可能类似于2016年末、2017年初的供给侧改革，或存在既有盈利分红提升，又能拔估值的投资机会。</p><p>　　创金合信基金针对个人客户的两种产品：解决方案类和投资功能部件类</p><p>　　最后，苏彦祝分享了创金合信基金产品布局方面的思考。他介绍面对个人客户的两类产品。一是解决方案类，基金经理在投资的时候，会一定程度上帮客户进行收益回撤或者波动度的控制。这类产品分为：固定收益类、低波收益类、稳健收益类、平衡收益类和积极收益类。二是投资功能部件类。创金合信基金想在中国庞大的产业里寻找出具备好贝塔的长期好资产，把它变成基金产品，而基金经理力争获得好的阿尔法，帮助客户做出贝塔加阿尔法的收益。这类产品还需要客户像FOF基金经理那样，做一定的配置，形成完整的投资组合，获得更上一层楼的收益。</p></p>Tue, 14 Apr 2026 12:15:57 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=12322<p><p>　　8月24日，创业板注册制改革迎来三周年。</p><p>　　创业板注册制改革，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排，有利于提升创业板市场活跃度，增强对创新创业企业的服务能力。</p><p>　　数据显示，截至8月23日，注册制下创业板新上市公司数量达500家，占创业板全部上市公司的近四成，IPO募资金额合计近5000亿元，总市值超3万亿元。</p><p>　　随着注册制改革施行，创业板正在成为创新产业的聚集地，服务成长型创新创业企业的特色日益鲜明。新上市公司中，主要涉及新一代信息技术、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业。</p><p>　　从最新公布的半年报业绩情况来看，创业板上市公司的经营业绩整体呈现稳中向好态势。截至8月23日，已有385家创业板上市公司披露中报，合计实现营业收入7264亿元、归母净利润658亿元，两项同比增速均在15%左右。上述385家上市公司中，归母净利润同比增长超50%的有74家、超20%的有124家，整体呈现出较好的盈利能力和成长性。</p><p>　　当前，创业板基本面预期整体向好。根据Wind一致预测，今年创业板指数成份股归母净利润有望实现30%以上的增长，投资价值持续受到关注。</p><p>　　在良好的基本面支撑下，创业板指也成为了今年“吸金”最多的指数之一。今年以来截至8月23日，共有超320亿元资金借道ETF流入创业板。目前，市场上共有易方达创业板ETF等20余只ETF跟踪创业板，合计规模超800亿元。</p><p>　　易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，“创业板重点服务成长型创新创业企业，可在一定程度上刻画产业变革、捕捉中国经济增长的红利，投资价值凸显，相关指数产品也受到了资金青睐、逐步成长壮大。”</p><p>　　近年来，围绕创业板市场的指数生态建设步伐也在加快，相关指数产品持续扩容，吸引资金配置优质创新企业。例如，去年推出的创业板ETF期权等衍生品，更好地满足了投资者多元化投资交易和风险管理需求；创业板ETF等产品纳入互联互通，为海外投资者配置创业板提供了更加便捷的渠道。</p><p>　　业内人士表示，近日证监会推出了一揽子活跃资本市场、提振投资者信心的政策，并在加快研究论证进一步支持科技创新的举措，有助于激发市场科技创新活力，助推科技企业做优做强，畅通“科技-产业-金融”良性循环，创业板有望迎来新一轮发展机遇期。</p></p>Sat, 21 Mar 2026 08:41:56 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11996<p><p>　　SINA_TEXT_PAGE_INFO['videoDatas0'] = [ {</p><p>　　ad_state: '1',</p><p>　　pid: '1',</p><p>　　video_id: 536223457, //vid</p><p>　　pic: '//wx2.sinaimg.cn/orj480/007ZwuKJly1hrxyvy1qwzj31hc0u0whr_220_124.jpg', //节目列表小图</p><p>　　thumbUrl: '//wx2.sinaimg.cn/orj480/007ZwuKJly1hrxyvy1qwzj31hc0u0whr.jpg', //html5播放器上视频还未开始播显示的图片，可与pic相同</p><p>　　title: '杨德龙：寻找能够穿越经济周期和牛熊周期的好公司 是投资中最重要的事', //标题</p><p>　　source: '', //视频发布来源。如：新华网。</p><p>　　url: 'https://video.sina.com.cn/p/finance/2024-07-23/detail-incfcaqz3561080.d.html'</p><p>　　}];</p><p>　　SinaPage.loadWidget({</p><p>　　trigger: {</p><p>　　id: 'videoList0'</p><p>　　},</p><p>　　require:[</p><p>　　{</p><p>　　url: "//sjs2.sinajs.cn/video/sinaplayer/js/page/player_v1.js"</p><p>　　},</p><p>　　{</p><p>　　url: "//finance.sina.com.cn/other/src/sinaPageVideo2017.js"</p><p>　　}</p><p>　　],</p><p>　　onAfterLoad: function () {</p><p>　　new SinaPageVideo({</p><p>　　wrap:'videoList0',//播放器外层id</p><p>　　videoList:SINA_TEXT_PAGE_INFO['videoDatas0']</p><p>　　});</p><p>　　}</p><p>　　});</p><p>　　MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！</p><p>　　新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。</p><p>　　海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</p><p>　　：石秀珍 SF183</p></p>Wed, 04 Mar 2026 17:41:38 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11989<p>　　英国财政大臣蕾切尔·里夫斯表示，英国预算责任办公室（OBR）预计英国2026年国内生产总值（GDP）增长1.1%，低于此前预测的1.4%。</p> <p>　　OBR预计2027年GDP增长1.6%。</p> <p>　　里夫斯称，OBR还预计通胀回落速度将快于此前预测。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：何云 </p>Tue, 03 Mar 2026 22:20:35 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11891<p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >2025年，A股轰轰烈烈地从3000点附近一路涨到4000点，光通信、PCB、AI服务器板块的权重龙头股，贡献了重要力量。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >具体到公司，光通信的<span >新易盛</span><span ></span>、<span >中际旭创</span><span ></span>、<span >天孚通信</span><span ></span>，PCB的<span >胜宏科技</span><span ></span>、<span >深南电路</span><span ></span>、<span >沪电股份</span><span ></span>、AI服务器的<span >工业富联</span><span ></span>，极大带动了指数的上涨。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >PCB下游，先大涨再下跌</p><p cms- ></p><p cms- >具体到PCB来说，PCB巨头们2025年股价大涨的根源是北美算力基建中AI服务器的量价爆发式增长。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >量表现在，微软、亚马逊、谷歌、Meta为代表的北美云厂商资本开支暴增，2025年资本开支约3500亿美元，同比增长60%以上，其中AI算力占比超过70%。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >价表现在，AI服务器中，PCB单机价值是传统服务器的3-5倍；跟传统服务器PCB的8-22层相比，AI服务器层数大幅提高，再加上PCB材料升级，从普通的FR-4转向M7/M9高速材料、超低损耗树脂、HVLP 铜箔，PCB的单价更是有巨大提升。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >不过过去一段时间，曾经风光一时的PCB板块出现严重分化。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >PCB上游的高端覆铜板（CCL）、电子布、树脂类公司，受涨价消息刺激，股价不断暴涨，代表性公司有<span >中国巨石</span><span ></span>、<span >宏和科技</span><span ></span>、<span >菲利华</span><span ></span>等。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >甚至PCB钻孔加工的钻针由于消耗量大增，带动了上游钨材料的需求和价格中枢上移，<span >中钨高新</span><span ></span>、<span >章源钨业</span><span ></span>、<span >翔鹭钨业</span><span ></span>等金属钨类公司，股价不断创出新高。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >而下游的胜宏科技、深南电路、沪电股份们，在2025年6-9月迎来一波轰轰烈烈的单边大涨之后，最近几个月股价明显陷入震荡中，甚至不乏连续杀跌走势。因此PCB制造企业也一度被嘲讽为“古典AI”、“老登AI”。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><span></span><p cms- ></p><p cms- >PCB下游的下跌，原因有几点：</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >首先，企业实际业绩增速或环比数据未能达到市场预期。比如PCB总龙头胜宏科技2025年三季度净利润环比下滑，且单季毛利率下降，尽管全年业绩预增，但由于不及机构预期，导致股价大跌。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >其次，短期业绩承压。比如深南电路的泰国工厂因新工厂投产导致折旧和人工成本短期上升，拖累当期利润。同时，核心客户订单存在季节性波动，也影响了业绩的持续性增长。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >再者，PCB下游行业由于原材料价格上涨，挤压了利润空间。同时，行业内企业普遍进行产能扩张，加剧了未来可能的价格战风险，市场对行业供需格局的担忧情绪蔓延。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >PCB下游，为何突然暴涨？</p><p cms- ></p><p cms- >不过最近几天，PCB下游却风云突变，胜宏科技、深南电路、沪电股份们连续大涨。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >2月24日-26日，胜宏科技分别上涨2.99%、9.31%、7.75%，深南电路分别上涨10%、2.03%、10%，沪电股份分别上涨4.61%、7.24%、10%。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >跟PCB三巨头相比，近期最牛的PCB公司似乎是<span >明阳电路</span><span ></span>，其股价2月24日-26日分别暴涨11.2%、17.06%、20%，三天累计涨幅超过56%。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><span></span><p cms- ></p><p cms- >那么，这一波PCB下游的上涨原因又是什么？</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >首先是英伟达最新发布的超预期财报，当地时间2月25日，英伟达最新一季财报出炉，数据显示，2026财年第四季度英伟达总营收为681.3亿美元，高于分析师预测的662亿美元；每股盈利为1.62美元，超过华尔街分析师预计的每股1.53美元的水平。</p><p cms- ></p><p cms- >英伟达的业绩指引同样高于预期，英伟达预计2027财年第一财季营收为780亿美元。黄仁勋强调“算力即营收”，大幅强化了市场对AI服务器需求持续爆发的预期。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >此外，海外云厂商上调资本开支，AI服务器订单向高端PCB厂商集中，胜宏科技、深南电路、沪电股份等作为核心供应商将会受益。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >还有很重要的一点，随着面向大模型推理的轻量化专用算力芯片LPU（Lightweight Processing Unit）的横空出世，PCB正在完成从被动承载配件到系统互联枢纽，再到半封装化核心部件的三级定位跃迁，PCB愈发成为决定AI算力上限的关键硬件。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >也就是说，随着AI发展趋势的演进，PCB在AI算力中的重要性、地位、等级在不断上升。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >PCB，长期逻辑很重要</p><p cms- ></p><p cms- >之前PCB板块调整期间，市场一度对正交背板取消等传言产生担忧。然而，产业实际进展远击碎了传言。最新信息是，78层正交背板已开启新一轮更大规模的送测，104层方案也在积极储备中，技术升级路径清晰且坚定。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >至于市场对于PCB下游部分企业业绩年报不及预期的担忧，很大程度来自高端PCB产能的极度紧张。由于北美大客户对25年月度拉货量进行了超前备货，加之PCB的扩产周期长于芯片，导致相关企业业绩释放呈现线性平滑特征。但这恰好说明，PCB厂商已被深度绑定在AI算力交付的最前线，后续业绩兑现将与产能释放节奏密切相关。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >2月27日，在经历了前几天的连续大涨之后，PCB下游公司股价集体回调。胜宏科技下跌3.55%、深南电路下跌1.61%、<span >生益科技</span><span ></span>下跌5.33%，沪电股份下跌2.06%。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><span></span><p cms- ></p><p cms- >短期涨幅最大的明阳电路，当天大跌超过8%。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >我们应该意识到，短期股价的涨跌有多重因素构成，可能有获利盘回吐原因，可能有市场风格变化原因等，但长期逻辑才是投资者更应该注重的，过于注重短期追涨杀跌往往只会亏损更多。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >说到长期逻辑，英伟达下一代Rubin架构AI服务器，又会开启PCB新一波的量价齐升。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >Rubin架构在层数规格与材料等级上将实现对GB300的显著超越，这意味着PCB单价将大幅提升。目前，Rubin架构相关的HDI（高密度互连板）产品已率先开启备货，高多层板订单也已下达至头部厂商。随着视窗传闻的2-3月正交背板送测以及CoWoP（芯片上晶圆上封装）技术的推进，行业积极催化将持续密集释放。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >我们还应该理解一个逻辑，即PCB上游CCL（覆铜板）、电子布、树脂这些材料价格的全面上涨，核心原因是PCB下游的景气度不断提升，这又跟AI服务器对PCB质量、材料要求更高，需求量更大有重要关系。</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- >PCB作为AI算力的重要一环，其价值已今非昔比。今年以来，涨价逻辑相关的公司股价表现大都不错。高端PCB在上游成本增长的同时，本身价值量也在不断提升，价格也在走高，这何尝不是一种“涨价逻辑”呢？</p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- ></p><p cms- ></p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APPFri, 27 Feb 2026 23:09:45 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11878<p><p>　　专题：亚太股市遭遇“黑色星期一” 日股暴跌 东证指数触发熔断</p><p>　　炒股就看分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！</p><p>　　SINA_TEXT_PAGE_INFO['videoDatas0'] = [ { 　　ad_state: '1', 　　pid: '1', 　　video_id: 537707713, //vid 　　pic: '//wx1.sinaimg.cn/orj480/007ZwuKJly1hsczy9de4mj31hc0u076j_220_124.jpg', //节目列表小图 　　thumbUrl: '//wx1.sinaimg.cn/orj480/007ZwuKJly1hsczy9de4mj31hc0u076j.jpg', //html5播放器上视频还未开始播显示的图片，可与pic相同 　　title: '杨德龙：海外市场纷纷暴跌 全球资本市场迎来大变局', //标题 　　source: '', //视频发布来源。如：新华网。 　　url: '' 　　}]; 　　SinaPage.loadWidget({ 　　trigger: { 　　id: 'videoList0' 　　}, 　　require:[ 　　{ 　　url: "//sjs2.sinajs.cn/video/sinaplayer/js/page/player_v1.js" 　　}, 　　{ 　　url: "//finance.sina.com.cn/other/src/sinaPageVideo2017.js" 　　} 　　], 　　onAfterLoad: function () { 　　new SinaPageVideo({ 　　wrap:'videoList0',//播放器外层id 　　videoList:SINA_TEXT_PAGE_INFO['videoDatas0'] 　　}); 　　} 　　});</p><p>　　新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 　　海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 　　：刘万里 SF014</p></p>Fri, 27 Feb 2026 12:46:12 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11707<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <p>　　英国央行首席经济学家Huw Pill周五表示，英国消费者价格通胀正在回落，但放缓速度不及央行官员预期。</p> <p>　　英国央行上周维持关键利率不变，但预测从4月起通胀将接近2%的目标。不过Pill指出，通胀回落很大程度上是政府压低能源价格的举措所致，而非经济基本面驱动。</p> <p>　　Pill称：“通胀放缓的进程仍在继续，但速度并不如我们原本希望的那样快。”</p> <p>　　在英国央行货币政策委员会近期会议上，Pill比多数同僚更倾向于维持较高的关键利率。他是投票支持按兵不动的五名委员之一，另有四名委员支持再次降息。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：何云 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Sun, 15 Feb 2026 12:42:41 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11588<p>登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级</p> <p cms- >　　发行承销环节迎来新规。</p> <p cms- >　　2月6日，沪深交易所分别对《上海证券交易所证券发行与承销规则适用指引第2号——发行承销违规行为监管》《深圳证券交易所发行与承销业务指引第3号——发行承销违规行为监管》（以下统称《发行承销违规行为监管指引》）进行修订。</p> <p cms- >　　本次修订突出精准监管、科学问责导向，进一步细化监管裁量规则，完善发行承销环节违规情形，增强规则完备性与适应性。</p> <p cms- >　　根据券商中国记者梳理，修订内容有多个新动向值得关注。深交所明确，视情节轻重在自律处分前要求当事人限期整改。在完善违规量罚认定情形中，沪深交易所将“对社会公共利益的损害情况”纳入考量，并将“涉及行贿或受贿”列为从重处理情形；同时，新规也补充了从轻处理条款，比如中介机构勤勉尽责、当事人采取有效措施减轻不良影响等，督促引导当事人履职尽责，主动纠正违规行为。</p> <p cms- >　　要点一：深交所新增要求自律处分前限期整改</p> <p cms- >　　时隔两年，发行承销违规行为的监管规则迎来细化。2月6日沪深交易所分别正式发布修订后的《发行承销违规行为监管指引》，新规自发布之日起施行。</p> <p cms- >　　深交所解释，随着全面深化资本市场改革纵深推进，结合监管实践需求，有必要进一步完善发行承销违规行为监管标准和违规情形，增强规则完备性和适应性，提高监管透明度。本次修订《发行承销违规行为监管指引》，结合监管实践，完善监管裁量规则，细化发行承销监管要求，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。</p> <p cms- >　　据悉，沪深交易所在《发行承销违规行为监管指引》总则中均明确，实施自律管理措施时要坚持分类监管、过罚相当。</p> <p cms- >　　同时，两所也明确监管对象被采取措施后相关自查整改要求。值得注意的是，除了自查整改的共性要求外，深交所还较上交所新增了一条“前置整改窗口”。</p> <p cms- >　　据悉，深交所称，“本所可以视违规情节轻重，在实施自律处分前，要求当事人限期整改。”</p> <p cms- >　　要点二：中介机构勤勉尽责可从轻处理</p> <p cms- >　　本次修订的另一大看点，在于两所对违规行为的量罚认定情形进行完善与细化，主要围绕违规情节轻重的认定标准、从重及从轻处理三大维度进行修订。</p> <p cms- >　　具体来看，在违规情节轻重认定标准方面，沪深交易所引入更具体的考量因素。以深交所修订后的《发行承销违规行为监管指引》为例，根据记者比对修订前后版本，新规新增明确将违规行为“涉及项目数量占比高”“对社会公共利益造成重大损失”等列为认定“情节严重”的情形。同时，对于“涉及投资者数量多或引发大规模投诉”这一情形，增加了“且造成重大不利影响”的必要条件，使得认定更为严谨。</p> <p cms- >　　与此同时，从重处理的情形也得到扩充。沪深交易所将违规行为涉及“资本市场行贿或者受贿”情形明确纳入。以深交所修订后的《发行承销违规行为监管指引》为例，深交所还新增“违规行为发生次数多、频率高或持续时间长”“主观过错较大”等考量因素，并在“干扰、阻碍调查”条款中，补充了“毁损、伪造、篡改、抢夺、隐藏证据或工作底稿”等具体行为描述，进一步扎紧制度篱笆。</p> <p cms- >　　另一方面，在从轻处理问题上。深交所表示，补充采取有效措施减轻不良影响、中介机构勤勉尽责，履行相关核查义务、主观过错较小等作为酌情从轻、减轻或者免予采取监管措施的情形，督促引导当事人履职尽责，主动纠正违规行为。对此，上交所也有相似的修订。</p> <p cms- >　　要点三：剑指新股投价报告“水分”</p> <p cms- >　　针对新股发行承销环节中的“新股投资价值研究报告”撰写环节，沪深交易所此次修订均进一步强化监管要求。</p> <p cms- >　　上交所明确，此次细化证券公司出具新股投资价值研究报告的违规情形，明确投资价值研究报告盈利预测实现情况及中长期股价表现情况的事后监管标准；完善中介机构收费违规情形覆盖主体。</p> <p cms- >　　比如，对于备受投资者关注的IPO项目“上市后业绩变脸”问题，监管直接约束投价报告中可能存在对公司基本面的夸大盈利预测。新股投价报告如果存在“预测发行人第一个年度业绩预测期盈利的，实际归母净利润未达到预测情况的80%；预测亏损的，实际亏损情况超过预测情况的20%（不可抗力因素除外）”的情形，交易所会视情节轻重采取相应的纪律处分。</p> <p cms- >　　过去一年，上交所已对投价报告相关问题频频采取行动。券商中国记者从投行人士处求证获悉的最新一期《上交所发行上市审核动态》显示，2025年上交所针对证券公司新股投价报告事后回溯评价、新股定价风险提示、信息披露及业务操作错误等事项，共发送监管工作函2份、风险提示函40份、问询函30份、核查函4份，采取约见问询6次。</p> <p cms- >　　深交所在本次修订中也谈到，此次补充关于证券公司及其相关人员建立并有效执行投资价值研究报告专项内部制度 的监管要求；细化对投资价值研究报告内部质量审核以及合规审查的要求，明确具体违规情形。&nbsp;</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：张恒星 </p>Sat, 07 Feb 2026 19:28:20 +0800http://www.gspxzx.cn/?id=11530<p cms- >　　2月4日早间，国际金价重回5000美元/盎司关口。截至北京时间2月4日9时45分，伦敦现货黄金最新价报5031.48美元/盎司，交易日内涨幅约1.8%。</p> <p cms- >　　受风险偏好回落、美元指数走软等因素影响，国际黄金和白银价格持续反弹。在历经两日断崖式下跌后，2月3日现货黄金上演深V反弹，重新站上4900美元/盎司关口，收复前一日所有跌幅，创下2009年以来最大单日涨幅。在随后的隔夜交易中，金银期货价格继续反弹，金价重回5000美元/盎司上方。</p> <p cms- >　　国际金价的反弹直接传导至国内终端市场。2月4日，国内多家黄金珠宝品牌当日公布的境内足金首饰价格有所上调，周生生报价1600元/克，较前一日1498元/克涨102元；周大福报价1566元/克，较前一日1495元/克涨71元；<span >老凤祥</span><span ></span>报价1576元/克，较前一日1518元/克涨58元；老庙黄金报价1571元/克。</p> <p cms- >　　此次金价重返5000美元关口，是继近期巨震后的强势反弹。此前，国际金价曾开启持续上涨模式，1月26日金价首次站上5000美元/盎司，年内涨幅一度接近18%。但涨势未能持续，1月31日至2月2日，金价迎来断崖式下跌，1月31日单日跌幅超12%，创40年来最大单日跌幅。2月2日最低触及4402美元/盎司，前期涨势近乎抹平，上演“过山车”式波动。</p> <p cms- >　　但即便金价走出波动行情，金饰消费热度不减。</p> <p cms- >　　据媒体报道，2月3日接近中午，西安SKP老铺黄金门店，选购黄金的顾客依旧很多。不过相较于前几日门口排长队，人流量已回归正常。多名顾客表示，购买老铺黄金是看中其“手法工艺”。</p> <span></span> <p cms- >　　2月2日，据界面记者实地探访有“上海水贝”之称的豫园商圈，商圈内依然保持着不低的人流密度，部分门店门口需要排队等候。</p> <p cms- >　　此前，1月30日上午，老铺黄金北京SKP店的工作人员告诉媒体，排队等待时间在3小时左右，部分畅销款式已断货。商场上午10时开始营业，但会有顾客提前到店排队，甚至有人凌晨就来等候。</p> <p cms- >　　对于此次金价反弹及后续走势，业内机构给出多元解读。</p> <p cms- >　　市场人士分析称，此前贵金属价格大跌是技术因素、市场情绪、获利了结等因素共同作用的结果。目前市场情绪有所缓和，但贵金属价格仍处于高位，震荡波动较大。</p> <p cms- >　　高盛分析认为，回调是健康的，中长期看涨逻辑依然成立，理由是需求端异常强劲，央行和投资者的购金需求远超预期；&nbsp;美联储独立性、财政可持续性、去美元化等长期担忧持续发酵。给出的黄金价格预测为，2026年底或涨到6300美元/盎司。</p> <p cms- >　　瑞银则持谨慎乐观态度，&nbsp;认为金价未到顶，但短期过热需要降温，分析认为基本面未变，投资组合多元化需求、央行购金、实物需求依然强劲，美元疲软继续支撑金价等。</p> <p cms- >　　摩根大通则认为，进展比预期快，需求超预期，原本预计需要4年才能实现的170亿美元季度需求增量，仅用3.5个月就达成等。价格预期，从此前5000美元大幅上调到年底上看6300美元。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：宋雅芳 </p>Wed, 04 Feb 2026 19:36:38 +0800